摘 要

论文采用方差比方法考察中国证券市场的弱有效性。结果显示，上证指数、深证成指的短

期收益率的方差比统计量支持中国证券市场是弱有效市场，但是中长期收益率的方差比统计量

不支持中国证券市场是弱有效市场。同时子样本区间的结果显示，近十年的证券市场改革，从市

场有效性的角度来看是不成功的。

关键词：证券市场；弱有效市场；连续复利收益率；方差比